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mg电子游艺官网:港股迎首单生物医药IPO,创业五年零销售收入,上市门槛低于纳斯达克

时间:2018-5-8 19:42:49  作者:  来源:  查看:20  评论:0
内容摘要:5月7日晚,港交所披露了创新药企业歌礼生物的上市文件,这是4月30日香港上市规则改革正式生效后,新规下的首单生物医药赴港IPO。自港交所宣布上市制度改革以来,生物科技公司赴港上市的“绿色通道”吸引了医药领域专业投资机构的极大兴趣。有投资人表示,部分投资的新药项目,借这一股东风,估...
5月7日晚,港交所披露了创新药企业歌礼生物的上市文件,这是4月30日香港上市规则改革正式生效后,新规下的首单生物医药赴港IPO。

自港交所宣布上市制度改革以来,生物科技公司赴港上市的“绿色通道”吸引了医药领域专业投资机构的极大兴趣。有投资人表示,部分投资的新药项目,借这一股东风,估值涨了十倍。

歌礼生物作为第一个吃螃蟹的公司,其表现无疑将成为后来者的示范。史上第一次面临如何为一家零销售收入的公司估值的问题,港股的投资者们能够给出令人满意的回答吗?

两个月火速上市

歌礼生物创办于2013年,历史上进行过两轮融资。

第一轮:

2015年8月~11月,歌礼生物以20美元/股的价格融资5000万美元,投后估值3.5亿美元。投资方为康桥资本、高盛以及A股上市药企天士力。

第二轮:

2016年12月~2017年1月,歌礼生物融资1亿美元,投后估值约7.4亿美元。投资方康桥资本领投,前海股权投资基金、分众传媒江南春基金会、高盛以及天士力。两轮融资相隔一年,价格翻了一倍多。

对创新药企来说,融资始终是一大难题。高额的投入、十年以上的周期,还有固有的失败风险,让多数投资机构望而却步。专业投资新药项目的机构,退出渠道基本局限于纳斯达克或并购。歌礼生物创始人吴劲梓曾表示,当创新药企业进入Ⅲ期临床试验时,有迫切的资金需求,此时如果不能上市融资,会直接影响新药的研发,甚至导致夭折。

港股针对生物科技公司的IPO改革,对于与广大创新药企和投资机构来说都是一个极大的利好。据中介机构人士透露,歌礼生物是在两个月前启动IPO的。当时港交所刚刚披露了上市制度改革的咨询文件。两个月间上市工作紧密按照日程表推进,最终成为第一个吃螃蟹的公司。

创业5年零销售 投资者如何估值?

歌礼生物是到目前为止,在港股申请上市的公司中最为特殊的一家——到目前为止,创业五年的歌礼生物还没有一分钱的销售收入。它对港股传统思维带来的冲击,甚至要超过小米。港股投资者传统上注重现金流,但面对歌礼生物,投资者必须要适应新的估值方法。

判断歌礼生物的唯一依据是其在研药物的情况。歌礼生物一共有七个在研产品,根据港交所的要求,歌礼生物详细披露了在研药物的研发、临床试验情况。



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